政策模糊亟待完善，PE全行业百脸茫然：实际上，到目前为止，新三板的监管制度还很不完善，对私募行业的规范性要求更是有很多模糊的空间。如按目前规定严格解释，将有一大半私募机构难逃被摘牌的命运，或者只能将自身主业剥离，留下一个不咸不淡的“壳”。

但富姐认为，既然监管层的政策方向是支持双创，引导国民储蓄转向股权投资，并以新三板作为重要抓手来推动私募股权投资和创业投资，那股转系统对已挂牌私募机构的监管原则也应是以渐进、引导为基调。目前政策存在许多模糊地方亟待完善，预计股转方面后续将在这些细节上继续完善。富姐总结出以下几点，挂一漏万：

对包括九鼎集团、好买财富等GP业务收入占比较小，或只在子公司层面经营私募股权管理业务的公司，如果不比照新规要求，是不是会造成制度的不公平？创业投资类和私募股权类，究竟如何划分？是否应该重新调整这些公司的行业代码？

私募行业经营情况复杂，许多公司可能在整个报告期内都没能有项目退出，无法计提业绩报酬，或有其他资产在报告期内出售造成营业收入大幅增加，现有的财务指标很难科学有效地衡量管理费+业绩报酬≥80%这一标准。

如何有效披露在管项目情况，又减少对私募基金的投资行为造成不利影响，需要股转系统在目前的指引上进一步完善需披露的指标和统计口径，如是否应披露各产品的IRR等敏感数据。